CLARITY 법안(Feat. 1:1연동)
디지털 자산 시장이 성숙기에 접어든 2026년 현재 가장 중요한 화두는 규제와 안정성입니다. 그중에서도 미국의 CLARITY 법안(Clarity for Stablecoins Act)은 스테이블코인의 제도권 편입을 결정짓는 분수령이 되었습니다. 이 법안의 핵심은 이른바 1대1 연동 시스템을 통해 가상자산의 변동성 문제를 해결하고 소비자 보호를 극대화하는 것입니다. 오늘은 CLARITY 법안의 상세 내용과 1대1 연동 시스템의 정량적 메커니즘을 심도 있게 살펴보겠습니다.
법안 발의 배경과 목적
CLARITY 법안은 과거 테라 루나 사태와 같은 알고리즘 스테이블코인의 붕괴 재발을 막기 위해 제정되었습니다. 미국 하원 금융서비스위원회 패트릭 맥헨리 의장이 주도한 이 법안은 결제형 스테이블코인(Payment Stablecoin)에 대한 명확한 정의와 규제 가이드라인을 제시합니다.
계속 달러를 찍어낸다는 세계의 비난을 벗어나기 위함과 동시에 경기를 부양하기위해 돈을 살포해야하기 때문에 앞으로는 달러와 연동해서 코인을 쓰겠다는 겁니다.
Crypto Legislation: An Overview of H.R. 3633, the CLARITY Act | Congress.gov | Library of Congress
법안의 최우선 목적은 디지털 자산이 실질적인 화폐의 기능을 수행할 수 있도록 신뢰도를 높이는 것입니다. 달러와 연계해야하는데 변동성이 크면 되나요? 안되지요. 명색에 Stable coin 인데요. 2026년 기준 전 세계 스테이블코인 시장 규모가 약 2,000억 달러를 돌파한 상황에서 투명한 규제가 없다면 금융 시스템 전체의 리스크로 전이될 수 있다는 위기감이 반영되었습니다.
이 법안은 발행사가 반드시 준수해야 할 자산 담보 비율과 감독 기관의 권한을 명문화하여 시장의 불확실성을 제거했습니다. 쉽게말해서 담보 1: 코인 1이니까 국채를 들고있는만큼만 코인을 발행할수 있는것이죠. 스테이블 코인업체들에서 은행을 싫어하는 이유가 여기서 나옵니다.
은행은 통장에 예금을 하면 그 돈으로 여기저기 쪼개서 상품으로 만들어서 대출을 내주고 이자를 받는등 돈놀이를 하고있다고 보고있거든요. 예금이 10이면 실제로 쪼개고 묶어서 시중에 유통시키는것은 50정도 됩니다. 이게 바로 준비금(앞 사례를 토대로 하면 실제 내 돈은 10이지만 50을 유통하고 있으므로 내가 가진 현금은 20%인거죠, 그래서 갑작스런 이슈에 현금인출 요구가 많아지는데 그때 내가 가진 현금보다 더 많이 인출해달라고 하면 그게 바로 ‘뱅크런’)이죠.
1대1 연동의 기술 구조
1대1 연동 시스템은 발행된 디지털 코인 1단위가 실제 법정 화폐인 1달러의 가치와 정확히 일치하도록 보장하는 장치입니다. 이를 유지하기 위해 발행사는 발행한 코인 수량만큼의 현금 또는 그에 준하는 안전 자산을 보유해야 합니다.
기술적으로는 실시간 발행 및 소각 메커니즘이 작동합니다. 사용자가 1달러를 입금하면 스마트 계약을 통해 1코인이 생성되어 사용자에게 지급됩니다. 반대로 사용자가 코인을 반환하면 즉시 해당 코인은 소각되고 보관된 1달러가 사용자에게 환급됩니다.
자산 요건과 준비금 규정
CLARITY 법안은 발행사가 보유해야 하는 준비금의 질(Quality)을 엄격하게 제한합니다. 과거에는 발행사들이 수익을 높이기 위해 위험한 기업어음(CP)이나 채권을 보유하기도 했으나 법안 통과 이후에는 정량적으로 규정된 안전 자산만 인정됩니다.
준비금으로 인정되는 자산은 크게 세 가지입니다. 첫째 현금 및 현금성 자산입니다. 둘째 만기가 90일 미만인 미국 국채입니다. 셋째 연방준비제도(Fed)가 승인한 역환매조건부채권(Reverse Repo)입니다. 통계에 따르면 현재 규제권 내 스테이블코인 발행사들의 준비금 중 약 85퍼센트 이상이 미국 국채로 구성되어 있습니다.
또한 법안은 매월 공신력 있는 회계 법인을 통해 준비금 증명(Proof of Reserves) 리포트를 제출할 것을 의무화하고 있으며 위반 시 하루 최대 100만 달러의 벌금이 부과될 수 있습니다.
발행사 자격 및 감독 체계
모든 기업이 스테이블코인을 발행할 수 있는 것은 아닙니다. CLARITY 법안은 발행사의 자격 요건을 강화하여 금융 기관 수준의 안정성을 요구합니다. 발행을 원하는 기업은 연방준비제도나 통화감독청(OCC) 또는 각 주 정부의 승인을 받아야 합니다.
미국의 상하원 제도는 어떤것인가?발행사는 자본금 보유 요건(Capital Requirement)을 충족해야 하며 이는 발행 잔액의 일정 비율 이상을 자기 자본으로 유지해야 함을 뜻합니다. 2026년 기준 연방 승인을 받은 발행사들은 운영 리스크를 대비해 발행액의 약 3퍼센트에서 5퍼센트를 별도의 예치금으로 보유하고 있습니다.
또한 사용자 자산과 회사 운영 자산을 엄격히 분리하는 수탁(Custody) 규정을 준수해야 합니다. 만약 발행사가 파산하더라도 사용자의 1대1 연동 자산은 파산 재산에 포함되지 않고 우선 변제받을 수 있도록 법적 장치가 마련되었습니다.
시장에 미칠 경제적 효과
CLARITY 법안과 1대1 연동 시스템의 정착은 디지털 금융 시장에 막대한 경제적 효과를 가져오고 있습니다. 가장 먼저 국경 간 송금 비용의 획기적인 절감입니다. 기존 스위프트(SWIFT)망을 통한 해외 송금은 평균 3퍼센트에서 5퍼센트의 수수료와 2일 이상의 시간이 소요되었으나 1대1 연동 코인을 이용하면 수수료 0.1퍼센트 이하 5분 이내 전송이 가능해졌습니다.
또한 기관 투자자들의 자금 유입이 가속화되고 있습니다. 법적 투명성이 확보되면서 전통 금융권의 자산 운용사들이 포트폴리오의 약 2퍼센트에서 5퍼센트를 스테이블코인 기반 유동성 풀에 할당하기 시작했습니다. 이는 연간 약 500억 달러 이상의 신규 자금 유입 효과를 창출하고 있습니다. 결국 CLARITY 법안은 가상자산이 투기적 자산에서 벗어나 실질적인 금융 인프라로 도약하는 기반을 닦았다고 평가받습니다.
결론
결론적으로 CLARITY 법안은 1대1 연동이라는 정교한 시스템을 통해 디지털 자산의 신뢰도를 법화 수준으로 끌어올렸습니다. 투자자들은 이제 규제권 밖의 위험한 코인이 아닌 법의 보호를 받는 안전한 디지털 달러를 통해 효율적인 경제 활동을 할 수 있게 되었습니다. 앞으로 이 법안이 글로벌 표준으로 자리 잡으며 각국의 가상자산 규제에 어떤 영향을 미칠지 주목할 필요가 있습니다.
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